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敏感信号出现!伯克希尔现金储备创历史新高,投资者该警惕了吗?

2020-11-11 敏感信号出现!伯克希尔现金储备创历史新高,投资者该警惕了吗?


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敏感信号出现!伯克希尔现金储备创历史新高,投资者该警惕了吗?

郭施亮 郭施亮 2020-08-10


  巴菲特这一个名字,对全球投资者来说,已经是非常熟悉了。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司,更是成为全球价格最高的上市公司。虽然这几年巴菲特偶尔出现投资误判的问题,但从整体上来看,巴菲特的投资神话至今仍然得到延续。


  2020年,对巴菲特来说,是备受考验的年份。在今年23月份的时候,美股市场出现了剧烈波动的走势,巴菲特曾经开展了多轮的抄底行为,但后因决策改变,而不得不把部分股票仓位进行调仓,对长期专注于金融股以及消费股的巴菲特来说,今年一季度也是吃了不少的亏,市场开始担心巴菲特的股神传奇可能就此破灭。


  但是,市场终究是市场,大师终究还是大师。经历了最惨淡的一季度之后,二季度以来,美股市场出现了大幅反弹的走势,对巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司而言,它最大的重仓股苹果公司也为公司创造出可观的投资利润,促使伯克希尔哈撒韦的二季度财报展现出比较亮眼的一面。


  对长期不太看好科技股的巴菲特来说,却因苹果公司改变了他原有的看法,甚至把苹果公司看作是电子领域中的可口可乐公司,对本身拥有庞大现金储备以及较为扎实基本面的苹果来说,这些年来的风险抵御能力还是比较强的。从今年以来的市场表现来看,以苹果为代表的美股核心上市公司,恰恰展现出很强的抗风险能力,并在市场趋于稳定的时候,却率先创出历史新高,创造出更高的股票市值水平。


  由此可见,虽然今年以来巴菲特在银行股、航空股等行业身上吃了不少的亏,但却在苹果公司身上赚了不少的钱,并一举扭转了年初投资失利的局面,伯克希尔哈撒韦在今年上半年还是交出了一份相对满意的成绩单。


  但是,有一组数据却引起了全球投资者的警惕。根据数据显示,二季度末伯克希尔哈撒韦手握现金为1466亿美元,创出了历史新高水平。记得在去年三季度末的时候,伯克希尔哈撒韦的现金储备仅有1282亿美元左右。言下之意,经历了近一年的时间后,伯克希尔哈撒韦的现金储备再创新高,伯克希尔在股票资产配置上也颇显谨慎。


  从历史的数据分析,伯克希尔哈撒韦的现金储备变化,往往具有一定的参考意义。当伯克希尔的现金储备持续保持在历史高位的水平时,往往意味着市场距离拐点已经越来越近了。


  早在去年三季度的时候,伯克希尔哈撒韦的现金储备已经维持在历史高位的状态,但这一指标在近年来看起来略显失灵,但从今年一季度美股市场的表现来看,恰恰印证了伯克希尔现金储备持续高企的风险所在。


  对当前的美股市场,自3月低点反弹以来,已经出现了近一万点的上涨,本身积聚了较大的投资风险,与此同时,在全球发展形势尚不乐观、尚未明朗的背景下,美股的上涨更多依靠于美联储的超宽松政策支持,假如接下来美联储的态度发生实质性的转变,那么将会对美股市场带来更大的考验。


  A股市场相比,美股市场的上涨本身欠缺了基本面的支撑,更大程度上属于一个“水牛”行情。假如接下来的发展形势仍然颇显严峻,那么在经济复苏困难的压力下,美股市场的基本面状态更是难以改善,届时将会给美联储开出一道大大的难题,一旦美联储态度发生转变,那么美股市场的水牛行情随即会遭到重要性的考验。


  作为资本市场的资深投资者,巴菲特显然会意识到当下美股市场的风险所在。与此同时,在地缘局势严峻以及黄金价格持续创新高的背景下,实际上更进一步加剧了后续美股市场的波动风险。此外,以苹果、亚马逊、微软为代表的美股核心上市公司,已经基本上垄断着整个美股市场指数,且这些上市公司本身的估值水平并不算便宜,市场对新兴产业的估值溢价更高,甚至存在过度乐观的表现。


  伯克希尔哈撒韦现金储备再创历史新高,或多或少为市场释放出风险警示的信号,从某种程度上也反映出当前美股市场的估值已经并不便宜了。对伯克希尔哈撒韦来说,当前正处于难寻优质资产的状况。或许,在巴菲特看来,似乎对未来的美股市场保持着更为谨慎的心态,在全球发展形势依然严峻的背景下,身处估值偏高区域的美股市场,不排除会存在再次探底的风险,届时又将会为全球市场带来不少的波动风险,到时候又将会考验A股市场的政策独立性以及市场自身的抗风险能力。



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